LED照明產業(yè)投資策略，LED照明正處于滲透率快速提升的黃金3年。預計2014年全球LED照明將增長90%，數量滲透率將達到20%。由于LED照明的短制程以及技術相對容易掌握，中國在LED照明的細分領域均已具備成本優(yōu)勢，將成為全球LED照明主要生產基地。2013年國內LED室內照明市場增長86%，以往在年底市場出現的去庫存，產品降價的現象本季并未出現，這些都是需求旺盛的結果。我們估計2014-2015年的增速為65%和43%。
LED照明受益程度排序為光源、芯片、封裝、燈具。光源最受益LED照明浪潮，但缺乏純粹意義上的LED照明公司，高彈性股并不常見。目前是以標準化程度比較高的光源需求釋放為主，這個階段具有制造優(yōu)勢廠商更能夠發(fā)揮優(yōu)勢。
2014年是家居照明品牌創(chuàng)立期，渠道為王，而新經濟模式可能導致渠道重構。led光源比較適合純電商模式運作，而LED照明燈具更適合采用OTO模式。
目前LED公司的2014年市盈率在25-30倍，對于行業(yè)前景有一定預期。就價值評估而言，目前滲透率可提升的空間是比短期增長速度更重要的參數，以2013年為基礎來看，LED照明的滲透率提升空間約為6倍，而如果以2014年為基礎，其提升空間約為2.5倍。近期行業(yè)催化劑有二，其一，需求好，開工普遍優(yōu)于往年，預計LED公司整體會出現超預期；其二，2013年的節(jié)能照明招標補貼延遲，可能在2014年上半年推出。